鋼材期貨上市近三月，其火爆形勢(shì)與現(xiàn)貨市場(chǎng)冷淡局面形成強(qiáng)烈對(duì)比，這令眾多業(yè)內(nèi)人士多多少少感到有些意外。鋼材期貨曾被業(yè)內(nèi)人士寄予厚望，業(yè)內(nèi)多數(shù)人希望它可以推動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)的發(fā)展，推動(dòng)鋼材定價(jià)多元化。但是現(xiàn)在業(yè)內(nèi)人士發(fā)現(xiàn)，鋼材期貨更像是個(gè)投機(jī)資本的對(duì)象，而與人們當(dāng)初的愿望漸行漸遠(yuǎn)。研究員葛昕指出：“由于受眾多因素的影響，目前國(guó)內(nèi)鋼材期貨投機(jī)的成分大于實(shí)際意義，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)際影響甚微。”

    期貨發(fā)威得一年以后

    鋼材期貨上市之初，在4萬(wàn)億投資利好因素的帶動(dòng)下，就受到社會(huì)資本的青睞和追捧，其一路上揚(yáng)的姿態(tài)很快成為國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)最耀眼的明星。6月11日，之前反復(fù)走強(qiáng)的鋼材期貨再度發(fā)威，全天共成交63.4萬(wàn)手，創(chuàng)出上市以來(lái)最高記錄，線材和螺紋鋼分別觸及上市新高3826元/噸和3940元/噸。此后，盡管未能突破前期高點(diǎn)，但鋼材期貨依然持續(xù)上揚(yáng)。但是面對(duì)轟轟烈烈的期貨走勢(shì)，鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)行情依然不容樂(lè)觀，雖然經(jīng)歷連續(xù)7周以上的價(jià)格攀升，但實(shí)際銷量并沒(méi)有出現(xiàn)大幅度的回升，現(xiàn)貨市場(chǎng)依然愁云一片。

    安信期貨首席策略分析師李理在接受采訪時(shí)指出，鋼材期貨主要會(huì)對(duì)鋼材價(jià)格產(chǎn)生一定影響，“現(xiàn)在中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)特別是貿(mào)易市場(chǎng)，定價(jià)是鋼廠說(shuō)了算。那么是不是應(yīng)該由鋼廠說(shuō)了算？顯然不是。因?yàn)殇搹S在定價(jià)的時(shí)候，除了考慮成本因素之外，還考慮自己的利益，很少考慮貿(mào)易商和下游整個(gè)行業(yè)的利益。如何讓定價(jià)能夠更好地考慮全市場(chǎng)的利益，只有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，就是在公開市場(chǎng)上的價(jià)格，因?yàn)楣�開市場(chǎng)上的價(jià)格是由供需多方博弈產(chǎn)生的。期貨上市在一定程度上為現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格提供了參照標(biāo)準(zhǔn)。”

    李理同時(shí)也指出：“從目前運(yùn)行情況來(lái)看，鋼材期貨更多的反映在資本面上，對(duì)基本面的影響不明顯，這主要是因?yàn)殇摬钠谪洷旧韯倓偵鲜�，各�?xiàng)細(xì)節(jié)性的制度還有待完善，里面投機(jī)成分比較大，其在市場(chǎng)的影響力還有待實(shí)踐考驗(yàn)，按正常情況，一年以后鋼鐵期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響力會(huì)逐步凸現(xiàn)出來(lái)，但現(xiàn)在基本沒(méi)什么實(shí)質(zhì)性影響�！�

    本身的局限制約其發(fā)揮

    期貨市場(chǎng)本身的局限性也制約著其效果的發(fā)揮，葛昕告訴記者，鋼鐵期貨市場(chǎng)不像現(xiàn)貨市場(chǎng)那么自由，其在時(shí)間、品種、交割等方面都有嚴(yán)格的規(guī)定，再加上其與生俱來(lái)的投機(jī)性，很難對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)有實(shí)質(zhì)性的影響。

    據(jù)葛昕介紹，目前參與鋼材期貨買賣的主要是一些鋼貿(mào)商和社會(huì)資本，后者所占份額遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于前者，而對(duì)鋼材價(jià)格有真正影響力的鋼鐵企業(yè)并沒(méi)參與；另外，出于利益的考量，因期貨市場(chǎng)的投機(jī)成分較大，鋼鐵企業(yè)在制定鋼材價(jià)格的時(shí)候有現(xiàn)貨市場(chǎng)行情做參照，所以就不會(huì)或很少參照期貨市場(chǎng)行情。所以期貨走勢(shì)想要對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格有實(shí)質(zhì)性影響，其所要走的路還很長(zhǎng)。

    在鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)相對(duì)低迷的行情下，期貨走勢(shì)的瘋狂上漲或許意味著僅僅是資本市場(chǎng)的一顆棋子，而與現(xiàn)貨市場(chǎng)寄予的厚望還相差甚遠(yuǎn)。即便是國(guó)外成熟的期貨市場(chǎng)，鋼鐵期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響也很微弱。